泰西阛阓的高支付才调与翻新药的溢价空间，组成国产翻新药出海的径直能源。以百济神州的泽布替尼为例体育游戏app平台，其好意思国订价约 6.3 万元 / 瓶，而国内医保订价仅为 1912 元 / 瓶，中好意思售价进出超 30 倍。2025 年一季度，泽布替尼在好意思国销售额达 5.63 亿好意思元，同比增长 60%，印证了"闯关泰西发扬阛阓 = 手抓大家通行证"的交易逻辑。

港股翻新药板块高盈利络续消化估值。港股翻新药指数 2 月 21 日市盈率为 64 倍，5 月 22 日最新市盈率仅为 25 倍，不及两个月前的一半，刻下布局性价比卓越。

5 月 22 日，港股阛阓低开荡漾，港股翻新药板块开盘着逾期快速反弹。港股翻新药指数因素股中，金斯瑞生物科技涨超 5%，强大医药、亚盛医药 -B、荣昌生物涨超 3%，东阳光长江药业、中国生物制药涨超 1%。港股翻新药 ETF（159567）昔日 10 个交游日资金净流入 2.5 亿元，阛阓热度较高。

小而好意思、高弹性：港股翻新药 ETF（159567）追踪国证港股通翻新药指数，翻新药企业权重 90% 为全阛阓医药主题类指数中最高，有望把抓 AI 赋能翻新药研发、国产翻新药出海、交易健康保障慢慢完善的翻新药利好波浪。

大而全：翻新药 ETF（159992）追踪翻新药指数，该指数布局翻新药产业链龙头企业，既集聚大家 CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同期受益于 AI 赋能翻新药、国产翻新药出海、针对高价翻新药的医保丙类目次出台等。

广发证券觉得，港股翻新药板块行动具备大家竞争力的产业之一，其出海进度加快，License-out 交游额从 2020 年的 110 亿好意思元跃升至 2024 年 1-10 月的 511 亿好意思元，清晰出中国药企在大家翻新药阛阓的影响力阻挡升迁。NewCo 阵势的兴起进一步推进了药企的融资才调、风险散播和交易化效果，为 Biotech 公司提供了更多元化的配合旅途。翻新技巧如脑机接口、合成生物学和 AI 医疗的庸碌愚弄，也显赫升迁了药物研发的效果和告捷率。从财务数据看，头部港股翻新药公司如百济神州、信达生物等，其营收和净利润均呈现稳步增长，而板块举座的市盈率和市净率处于较低水平，具备较高的安全旯旮。

关系居品：港股翻新药 ETF（159567）、翻新药 ETF（159992）。

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