发布日期：2025-09-21 06:37 点击次数：169
新华财经北京7月14日电（王菁）债市周一（7月14日）延续缺欠整理，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率仍小幅回升；公开阛阓单日净投放1197亿元，短端资金品种显赫上行。
机构觉得，上周受“股债跷跷板”行情影响债市花式有所受挫，但波动幅度尚在可控界限内，跨季后债券树立需求依然偏强。
【行情追踪】
国债期货收盘全线下降，30年期主力合约跌0.18%报120.290，10年期主力合约跌0.08%报108.730，5年期主力合约跌0.05%报105.920，2年期主力合约跌0.03%报102.380。
银行间主要利率债收益率深广小幅上行，截止发稿，10年期国开债“25国开10”收益率上行0.75BP至1.75%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.5BP至1.671%，30年期国债“25超长非常国债02”收益率上行0.75BP至1.8835%。
中证转债指数收盘跌0.42%，15只能转债跌幅超2%，惠城转债、汇通转债、志特转债、天源转债、金诚转债跌幅居前，分裂跌8.14%、4.26%、3.35%、3.02%、2.85%。涨幅方面，22只能转债涨幅超2%，锡振转债、博汇转债、金铜转债、欧通转债、博瑞转债涨幅居前，分裂涨39.92%、6.24%、5.3%、4.07%、3.77%。
【国外债市】
北好意思阛阓方面，当地本事7月11日，好意思债收益率全线上升，2年期好意思债收益率涨1.5BP报3.885%，3年期好意思债收益率涨1.66BP报3.853%，5年期好意思债收益率涨3.68BPs报3.969%，10年期好意思债收益率涨6.15BPs报4.409%，30年期好意思债收益率涨7.76BPs报4.946%。
亚洲阛阓方面，日债收益率全线上行，10年期日债收益率走高7.9BPs至1.578%。
欧元区阛阓方面，当地本事7月11日，10年期法债收益率涨1.5BP报3.410%，10年期德债收益率涨1.9BP报2.721%，10年期意债收益率涨1.2BP报3.568%，10年期西债收益率涨1.2BP报3.328%。其他阛阓方面，10年期英债收益率涨2.6个基点报4.620%。
【一级阛阓】
财政部3期国债中标收益率深广高于中债估值。财政部91天、20年、30年期国债加权中标收益率分裂为1.2110%、1.92%、1.90%，全场倍数分裂为3.28、4.03、3.15，旯旮倍数分裂为1.48、2.5、6.6。
农刊行3期金融债中标收益率均低于中债估值。农刊行91天、3年、5年期金融债中标收益率分裂为1.3621%、1.6024%、1.6514%，全场倍数分裂为2.38、2.4、3.5，旯旮倍数分裂为5、2.02、6.94。
【资金面】
公开阛阓方面，央行公告称，7月14日以固定利率、数目招标花样开展了2262亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2262亿元，中标量2262亿元。数据显现，当日1065亿元逆回购到期，据此规画，单日净投放1197亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行8.2BPs报1.415%；7天期上行4.0BPs报1.515%；14天期上行2.1BPs报1.535%；1个月期上行0.3BP报1.538%。
【基本面】
海关总署暗意，上半年，我国对好意思国相差口总值2.08万亿元，同比下降9.3%。其中，出口1.55万亿元，下降9.9%，入口5303.5亿元，下降7.7%。受好意思国所谓＂平等关税＂影响，中好意思商业由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了20.8%。
据海关统计，本年上半年我国货品商业相差口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；入口8.79万亿元，下降2.7%。参加6月份，相差口、出口、入口同比一皆竣事正增长，且增速都在回升。
【机构不雅点】
兴证固收：看多债市标的不变，短期需要一定耐性。债市仍处于作念多环境中，但作念多空间受限、扰上路分加多亦然客不雅试验，这对投资者节拍把执冷落了更高的条目。短期来看，稳增长预期升温、风险偏好抬升、资金波动加大可能组成扰上路分，长端利率冲破下行需要恭候更好的交游窗口。7月底-8月初可能是下一个债市作念多窗口。
国盛证券：刻下股市上升更多需要低利率环境维持，资金流向来看冲击也较为有限，接续宽松的资金环境，债市调养空间有限，调养后是更好的树立契机。近期股市上升更多是估值回升开动，需要低利率环境合营，从趋势来看，若是有可能，刻下股债更会是双牛，而非股涨债跌。
华泰固收：刻下债市拥堵度偏高，短期又濒临几个不利变化开云体育，波动有所增大，但趋势尚未逆转。长端信用利差也曾较低，建议赓续侧目ETF中估值误会进度大的品种。利率债尝试把执波段交游契机，7年和10年品种若是赓续赫然调养，不错琢磨逢调养买入。超长债濒临供给扰动，建议短期不雅望。